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　　4月15日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）通过电话会议形式接待了机构调研。本次调研吸引了包括泓德基金、景顺长城基金、天风证券、长城证券等在内的28家机构参与，公司副总经理、董事会秘书、财务负责人沈诗白女士就公司经营成果、产品结构、政策影响及未来规划等问题与投资者进行了深入交流。

　　国联民生证券、天风证券研究所、长城证券研究所、泓德基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司、北大方正人寿保险有限公司、博时基金管理有限公司、广东正圆投资有限公司、阳光资产管理股份有限公司、创金合信基金管理有限公司、合众资产管理股份有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、信达澳银基金管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、华璞投资、国新证券股份有限公司、杭州重湖私募基金管理有限公司、上海筌笠资产管理有限公司、嘉合基金管理有限公司、诺安基金管理有限公司、青骊投资管理（上海）有限公司、上海道合私募基金管理有限公司、西部证券、国泰海通、广发证券、兴业证券（共28家）

　　沈诗白介绍，2025年公司传统优势产品ABS仍为需求主流，但更高价值量的ESC（电子稳定控制系统）与EBS（电子制动系统）需求占比已明显提升，产品结构持续优化。不同客户配套的产品结构存在差异，公司正通过产品升级增强盈利能力。

　　针对投资者关注的商用车EBS强制安装政策，沈诗白表示，根据交通运输部发布的标准修改单，新规对牵引车辆及挂车提出明确安装要求，并对新认证车型和已认证车型设置不同执行时间。2026年上半年主机厂需完成存量库存消化及新车型认证切换，预计EBS配套上量节奏相对平缓；随着过渡期结束，下半年相关车型配套需求有望逐步释放。

　　关于政策适用范围，她强调，EBS强制安装政策明确适用于牵引车辆及挂车，上述两类车型不存在ESC与EBS的替代选择，法规要求清晰。

　　在技术路径方面，公司指出气压制动与液压制动不存在直接替代关系，前者适用于中重型商用车、大型客车及挂车，后者适用于轻型商用车、乘用车及两轮车，分别服务不同细分市场。对于EMB（电子机械制动）技术，公司表示其是未来发展方向，已提前布局以巩固技术领先地位。

　　新兴业务方面，摩托车领域表现亮眼。2025年公司液压ABS产品实现快速渗透，已与春风动力、钱江摩托、大冶摩托等国内知名厂商合作，并积极对接雅迪、台铃等电动两轮车头部企业的定点项目，摩托车与电动两轮车正逐步成为重要增量市场。

　　2025年第四季度，公司毛利率环比提升，单季回升至约30%。沈诗白解释，主要原因是ESC、EBS等高价值量产品在第三、四季度逐步放量，产品结构优化带动盈利能力改善。关于2026年全年毛利率趋势，公司表示将以后续定期报告及公告为准。

　　针对募投项目“瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部”延期至2028年6月的问题，沈诗白表示，延期系根据市场需求变化及新增实施主体需要进行的合理调整，未改变募集资金投向。公司在IPO前已使用自有资金投入，上市后完成置换，相关投入能够支撑当前产品潜在上量带来的产能需求，后续将结合项目建设进度和市场情况有序推进投入。

　　在芯片供应风险应对方面，公司采取多项措施：积极推进国产替代，同步开发双芯片设计以增强供应链韧性，同时与供应商合作优化工艺，共同保障供应链稳定。

　　公司表示，本次调研未涉及应披露重大信息，相关交流严格遵守信息披露制度规定。投资者可关注公司后续公告以获取最新经营动态。

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