凤凰体育,凤凰体育直播,凤凰体育APP最近很多人因为白银LOF套利每天薅碗大肉饭而嗨皮，这只基金也彻底火了——开年不到一个月价格涨了超7成。

　　就在大家每天嗨嗨的时候，被通知今天（28日）起全面暂停申购，还频繁停牌降温。

　　哈哈，其实不是基金公司故意不让大家赚钱，而是实在顶不住了。给狂热的市场踩了急刹车，核心原因就两个，都很实在：

　　这只基金是全市场唯一主要投国内白银期货的公募LOF，而交易所对基金投资期货的持仓有严格上限，不能无限制扩张。

　　截至去年年底，他的规模已经从三季度的66亿暴涨到189亿，持仓快摸到10%的监管红线了。

　　再开门接新钱，基金经理没法买到足够的白银期货，只能被迫存现金、买债券，不仅会偏离投资方向，还可能触发强制平仓，反而坑了现有持有人。

　　正常情况下，基金有“套利”机制能拉平价格——比如场外按净值低价买，再到场内高价卖，多了就会有人套利，价格自然回归理性（场外买的多了，基金净值就会涨；场内卖的多了，股价就会跌，一涨一跌就能拉平价格）。

　　但这只基金因为上述监管“天花板”（再接新钱就违规了），没法放开申购让套利资金进场（之前基金已经把C类份额直接停购，A类每天只让买100块），就没法平抑价格，场内价格靠情绪炒作越涨越偏，价格早就脱离了实际价值，存在高达30%-50%的溢价。基金公司发了十几次风险提示都没用，只能彻底关闸停购。

　　历史已经给过惨痛教训。去年12月，这只基金的溢价率曾冲到68%的高位，结果紧接着就暴跌，一个跌停就把溢价打回45%，高位接盘的人单日亏了超30%。现在50%左右的溢价，和当时的疯狂程度不相上下，谁也不敢保证不会重演悲剧。

　　白银本身也有回调压力。近期国际银价涨得很猛，开年不到一个月涨了40%，已经处于超买状态。而且监管层也在降温，上海期货交易所多次收紧白银期货交易限额，进一步压缩了上涨空间。要是银价本身跌了，再叠加溢价收敛，就是“双重打击”，亏损会比单纯银价下跌更狠。

　　设好止损线，也就是价格从高点跌了这么多就果断卖，别抱着“还能涨回来”的幻想，越拖亏得越多。

　　控制好仓位，重仓扛风险，很容易伤到自己。这类高波动资产的占比压低，就算亏了，也不会影响整体财务状况。

　　分批减持，别等跌停。可以借着复牌后的波动，分几次卖一部分，锁定部分收益，剩下的用止损线兜底，别想着卖在最高点。

　　50%的溢价就像给资产加了“天价手续费”，一旦回归理性，本金会大幅缩水，纯属得不偿失。

　　所以可以找一些低溢价的白银ETF，价格贴近净值，流动性也强，不容易被炒作。

　　这次的疯狂，本质上是“唯一投资通道+情绪炒作”的结果，不是资产本身值这么多钱。

　　基金公司频繁停牌、限购、发风险提示，其实已经把“危险”两个字写得很清楚了。

　　所有脱离价值的炒作，最终都会回归本质，泡沫破的时候，接最后一棒的永远是跟风的普通人。

　　与其在高溢价里赌运气，不如选更透明、更稳健的投资方式，守住本金才是第一位的。

　　风险提示：本文借助ai整理，仅用于分享市场信息，不作为投资依据。市场有风险，操作需谨慎。返回搜狐，查看更多